市場當前討論的是鋼廠產量恢復帶來煤焦需求上升，但如果鋼廠產量持續(xù)上升，必然意味著不銹鋼復合管護欄缺口補足，鋼廠利潤遇到瓶頸。如果鋼廠產量的恢復不具備可持續(xù)性，甚至出現冬季限產的現象，意味著焦煤的需求是有頂部的。

目前不銹鋼復合管護欄上市公司股價已被公募炒高，短期繼續(xù)沖高可能性不大，自己更愿意以時間換空間逐步在不銹鋼復合管護欄回調過程中低吸籌碼。影響市場價格和盈利的永遠是供求關系，2015年不銹鋼復合管護欄全行業(yè)虧損是產能過剩，供過于求；2017年全行業(yè)大幅盈利是供需逐漸回歸平衡。

去產能核心目的是要實現不銹鋼復合管護欄行業(yè)改革脫困發(fā)展，但本質上是扭轉了供需關系，在行業(yè)上的反映就是產能利用率的提升。按照國家統(tǒng)計局2015年底粗鋼產能11.3億噸計算，2015不銹鋼復合管護欄產能利用率僅71%，2016年共壓減粗鋼產能6500萬噸，粗鋼產量8.08億噸；截至2017年5月底，全國已壓減粗鋼產能4239萬噸，產能利用率超過80%。

上一：不銹鋼復合管護欄行業(yè)盈利能力是可持續(xù)的

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